暗号ステーキングにおけるスラッシュとは何ですか?投資家はどのようにリスクを軽減できるでしょうか?
スラッシュは、バリデーターがプロトコルのルールに違反したり、不注意に行動した場合に、バリデーターのステーク資金の一部を削除するプルーフ・オブ・ステーク ネットワークにおけるペナルティ メカニズムです。投資家は、ネットワークルールを理解し、信頼できるバリデーターを選択し、ステーキングを多様化し、ステーキングプロバイダーが稼働時間、セキュリティ、ガバナンスの変更をどのように管理するかを監視することで、スラッシュリスクを軽減できます。
暗号ステーキングは、アイドル状態のトークンで収益を得る方法として提示されることが多いですが、報酬面は方程式の半分にすぎません。多くのプルーフ・オブ・ステーク ネットワークでは、プロトコルにはダウンタイム、操作、無効な動作からチェーンを保護するために設計されたペナルティも含まれています。スラッシュはそれらのペナルティの中で最も重要なものの 1 つです。
投資家にとって、スラッシュは受動的収入という考えからリスク管理された資本配分の決定にステーキングを変えるため重要です。高いヘッドライン利回りは魅力的に見えるかもしれませんが、その利回りを裏付ける検証ツールが適切に運用されていない場合、リスク調整後のリターンは予想よりも悪くなる可能性があります。
スラッシュの仕組みを理解することは、投資家がステーキングの機会をより現実的に比較するのに役立ちます。また、通常のステーキングのボラティリティをオペレーショナル リスクから分離するのにも役立ちます。オペレーショナル リスクは、より適切なバリデーターの選択とより適切なポートフォリオ規律によって削減できることがよくあります。
暗号ステーキングにおけるスラッシュとは何を意味しますか?
スラッシュとは、バリデーターがネットワーク ルールに違反した後に、ステーキングされたトークンをプロトコル レベルで削減することです。プルーフ・オブ・ステーク システムでは、バリデーターはトランザクションの確認と合意の維持を支援する責任があります。これらはセキュリティ上重要な役割を果たすため、チェーン内の信頼を損なう可能性のある方法で動作する場合、ネットワークは経済的な結果を必要とします。
正確なルールはネットワークによって異なりますが、原則は一貫しています。バリデーターはシステムをオンラインに保ち、有効なメッセージを送信し、悪意のある動作や競合する動作を示唆するアクションを回避する必要があります。失敗した場合、プロトコルはバリデーターの保証された賭け金の一部を差し引くことができます。多くのステーキング システムでは、そのバリデーターとステーキングする委任者も損失の一部を吸収する可能性があります。
スラッシュは通常のステーキングのアンダーパフォーマンスとは異なります。平凡なパフォーマンスのために報酬を逃したバリデーターは、単純に収入が少なくなる可能性があります。対照的に、スラッシュされたバリデーターは元本を失います。
この区別は、「どのくらいの APY を獲得できるのか?」という中心的な質問を変えるため、投資家にとって重要です。 「その APY を獲得しながら元本を失う確率はどのくらいですか?」
なぜバリデーターが切り捨てられるのか?
バリデーターはいくつかの理由でスラッシュされる可能性がありますが、ほとんどのスラッシュ イベントはいくつかの広いカテゴリに分類されます。
- 二重署名。バリデーターが 2 つの競合するブロックまたはメッセージに署名します。
- バリデーターが長期間使用できない場合のダウンタイムまたはライブネス障害
- 無効な状態遷移またはプロトコル違反
- アップグレード、フェイルオーバー、またはキー管理時の運用管理が不十分
二重署名は、コンセンサスの完全性を脅かす可能性があるため、最も深刻なカテゴリとみなされます。これは悪意が原因で発生する可能性がありますが、バリデーターのオペレーターがインフラストラクチャを誤って管理したり、重複したノードを不適切に実行したり、適切な保護策を講じずにバックアップからシステムを復元したりすることによって発生する可能性もあります。
通常、ダウンタイム関連のペナルティは理解しやすいものです。バリデーターが十分な期間にわたってオフラインになっている場合、そのバリデーターはセキュリティーに確実に貢献しなくなっているため、ネットワークによってペナルティが課される可能性があります。ペナルティが大規模なダブルサインスラッシュよりも小さい場合でも、ダウンタイムが繰り返されると、純ステーキングリターンが大幅に減少する可能性があります。
投資家にとって重要なのは、スラッシュは通常、経済的損失になる前にオペレーショナルリスクであるということです。チェーンにはペナルティが記録されますが、根本的な原因は多くの場合、人間によるプロセスの失敗、インフラストラクチャの脆弱性、または不十分なバリデータ規律に起因します。
投資家にとって大幅な損失はどれくらい大きくなるでしょうか?
すべてのネットワークにわたって単一のスラッシュ損失レベルはありません。ペナルティは、プロトコル、特定の違反、場合によってはネットワーク全体でのバリデーターの不正行為の規模によって異なります。
投資家は、次の 3 つのレンズを通して劇的な影響を評価する必要があります。
- 直接的な元本損失: プロトコルによって削除されたステーキングされたトークンの割合
- 報酬の中断: バリデーターが投獄、停止、または回復している間に失われる収益
- 二次的な市場への影響: 同じ期間に発生する可能性のあるトークンの価格変動
